财产链景气全体仍正在底部震动，科技相关赛道绽放。需求下行压力持续，部门品类的合作有所加剧，表示出旺季不旺，例如拆建筑材，2026Q1~2026Q2的收入增速别离为5。5%、-5。6%，3。4%。和科技相关的细分赛道需求持续放大，价钱持续上涨，净利润加快上行，例如玻璃玻纤，2026Q1~2026Q2的收入增速别离为10。9%、12。2%，ROE(ttm)别离为5。6%、8。9%。（1）2026Q2收入端延续负增加，为-11。4%，下滑幅度较2026Q1有所扩大，次要因一方面处所债刊行节拍偏慢，工程进度偏慢，另一方面2025年消费补助导致高基数。玻璃玻纤子行业收入持续增加，为12。2%，次要得益于AI半导体对电子布产物的持续拉动。（2）2026Q2全体毛利率同比略有回暖0。6pct，表现了供给侧持续出清后的结果，全体毛利率处正在底部区间震动的形态。布局上建建板块同比提拔0。8pct但建材板块同比下降2。9pct。较为亮眼的是玻璃玻纤板块，毛利率同比提拔1。8pct。（3）2026Q2的ROE（TTM）处于汗青底部区间，近3年区间的分位值为7。6%，近10年区间的分位值为2。4%。此中表示较好的玻璃玻纤板块的近3年区间分位值为53。8%，近10年区间的分位值为17。0%。粉饰拆修板块的近3年区间分位值为92。3%，近10年区间的分位值为41。4%。（1）2026Q2基建地产链样本上市公司运营勾当发生的现金流量净额为521。8亿元，同比+317。2%，收现比为93。2%，同比+5。5pct，特别是玻璃玻纤、基建房建、专业工程、设想征询、拆建筑材等子行业改善较着。（3）基建地产链截至2026Q2应收账款及单据周转（TTM）继续上升，反映存量应收款子仍有待进一步化解。
